上周四，耐克发布了第三财季财报，财报显示本季度营收下降 9%，至 113 亿美元。该季度业绩超出分析师预期的 110.1 亿美元，但该公司警告称，关税将对第四季度的销售额产生重大影响——据该品牌称，降幅可能高达“中段”，导致股价在盘后交易中下跌 5%。

以下为重点信息：

113 亿美元——耐克 2025 年第三季度营收同比下降 9%。耐克旗舰品牌营收下降 9% 至109 亿美元。

62 亿美元——Nike的批发收入同比下降了 7%。

47 亿美元——直接销售额。与去年同期相比，这一数字下降了 12%，主要原因是 Nike DTC 收入下降了 15%，而来自其门店的收入下降了 2%。

4.05 亿美元——匡威本季度的收入。与去年同期相比下降了 18%。

首席财务官马修·弗伦德 (Matthew Friend) 在周四的分析师电话会议上表示：“我们认为，第四季度将反映出我们行动的最大影响，收入和毛利率的阻力将从那时开始缓和。”“我们还在应对几个造成不确定性的外部因素，包括地缘政治动态、新关税、汇率波动和税收法规，以及这种不确定性和其他宏观因素对消费者信心的影响。”

第三季度的销售额受到中国市场 17% 的销售额暴跌至 17.3 亿美元的严重打击，首席执行官埃利奥特·希尔表示，中国市场的竞争“比他 12 月访问时记得的要激烈一些”。该公司最大的市场北美销售额下降 4% 至 48.6 亿美元，而 EMEA（欧洲、中东和非洲）销售额下降 10% 至 28 亿美元。

这是希尔公布“赢在当下”战略以来的第一个季度。希尔曾是耐克的资深员工，他于 10 月接替约翰·多纳霍 (John Donahoe) 出任首席执行官，带领公司实现扭亏为盈。去年，耐克裁员 1600 多人，并经历了一系列业绩不佳的季度，过去一年股价下跌了 28%。第二季度销售额也下降了 9%。

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“Win Now”战略包括重新关注体育运动；迅速清理市场上的过时库存并推出新的创新设计；修改耐克的营销策略；投资新的国家；提升品牌知名度。

希尔在一份声明中表示：“我们在 90 天前承诺的‘赢在当下’战略重点方面取得的进展增强了我的信心，我们走在了正确的道路上。令人鼓舞的是，耐克本季度在体育领域取得了巨大成就——通过运动员故事、高性能产品和重大体育时刻。”

第三季度，毛利率下降 330 个基点至 41.5%，因为该公司正在努力清理旧库存并为新设计腾出空间，而库存下降了 2%。第三季度净收入下降 32%，至 8 亿美元。按渠道划分，直接面向消费者的销售额下降 12%，至 47 亿美元，而批发收入下降 7%，至 62 亿美元。该品牌报告称营销费用增加了 11 亿美元。

该品牌没有更新其 2025 财年的前景，但第四季度的预期下滑比分析师预期的要严重。关税对美国零售业构成威胁，并引起各行各业高管的担忧。今年早些时候，特朗普政府对从中国（耐克的制造国之一）进口的商品征收了 20% 的关税。弗伦德在一份声明中表示：“运营环境是动态的，但对耐克来说，最重要的是通过新产品创新为运动员服务，并通过体育运动重新点燃品牌势头。”