3月26日，美团正式发布2025年第四季度及全年业绩公告，2025年美团全年实现收入3649亿元，同比增长8.1%；2025年第四季度收入921亿元，同比增长了4.1%。受行业“内卷式”竞争影响，美团全年净亏损234亿元，经营亏损170亿元。其中，核心本地商业板块经营亏损69亿元。

从业务分部来看，两大核心板块均呈现“营收增长、盈利承压”的特征。作为美团发展基石的核心本地商业，2025年实现收入2608亿元，同比增长4.2%。其细分业务中，佣金、在线营销服务等保持稳步增长，分别收入992亿元、515亿元，而配送服务收入961亿元，同比下降2.0%。但受毛利率下降、用户激励及推广开支增加等影响，该板块经营业绩由2024年的524亿元溢利转为69亿元亏损，成为公司整体亏损的重要原因。 

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新业务板块在关停“美团优选”的背景下实现逆势增长，全年收入1040亿元，同比增长19.1%，食杂零售与海外业务成为核心增长引擎。其中，海外业务品牌Keeta加速全球布局，在香港实现单位经济效益转正，沙特、卡塔尔等中东市场及巴西市场均展现强劲增长势头；小象超市深耕供应链，已进入全国39个城市，生鲜品质与运营能力处于行业领先水平。但由于对海外业务的持续大额投资，新业务板块经营亏损由2024年的73亿元扩大至101亿元，亏损率9.7%，较去年提升1.4个百分点，进一步加大了公司盈利端的压力。 

成本与开支的大幅攀升，是美团2025年业绩承压的核心动因。为应对行业激烈竞争，公司在消费者端加大品牌推广、价格补贴力度，同时在商户端投入资源支持其运营升级；研发开支260亿元，同比增长23.5%，占收入7.1%，增长主要来自AI技术的大规模投入，包括自研多模态LongCat系列大语言模型、无人机与无人车等物流科技研发，目前已有超340万商户运用美团AI商家经营助手降低运营成本。 

面对2025年的行业挑战与业绩波动，美团明确了2026年的核心战略方向，将继续坚守“零售+科技”主线。一方面进一步释放核心本地商业的增长潜力，通过深化供应链布局、升级美团会员体系、优化服务质量巩固竞争优势，同时持续推进生态系统战略投入；另一方面将食杂零售与国际化作为两大战略重点，其中Keeta将继续发挥产品与运营优势，沙特市场预计2026年四季度实现首次盈利，小象超市则将拓展至更多城市完善零售布局。

此外，公司将全面拥抱AI，整合自研大模型与开源模型优势，依托本地生活海量数据打造全能型AI助手，推动业务从“规模扩张”向“价值增长”转型，同时持续完善骑手福利保障体系、推进食品安全治理，助力本地生活服务业高质量发展。