10月中旬，价值5000万美元的“梦幻内衣”和四位中国超模，让维密大秀再次冲上热搜。但在秀场之外，几乎同一时间，维密在另一个战场打出了一组更具冲击力的数据。

10月15日，维密天丝云柔家居服在李佳琦直播间上架8分钟，18万件备货售罄，紧急补货的5000件被1秒抢空。10月19日，慕斯绒家居服2.8万件，2分钟售出95%。在双11预售首日，维密睡衣在一众美妆产品中“杀出重围”，跻身付定金人数TOP10榜单，是唯一一个非美妆品类。

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曾经以“性感”和“高价”定义自己的维密，正在直播间里找到一条截然不同的增长曲线。而支撑这条曲线的，不是超模和天使翅膀，是一系列“放下身段”的本土化动作。

维密在直播间里卖爆的，已经不是内衣。

今年双11预售期间，维密在李佳琦直播间的货盘升级为文胸5款、睡衣4款，睡衣系列新增了慕斯绒和天丝云柔两个系列。天丝云柔睡衣原价308元，叠加直播间红包和满减后到手价不到200元。一位长期在李佳琦直播间购物的消费者对21世纪经济报道表示，对比其他国内品牌，维密睡衣用上大额红包后“价格其实差不多，而且款式很好看”。

价格的“降维”只是表层。更深层的变化是，睡衣取代内衣，成为维密在直播间里增长最快的品类。“2024年之前，维密内衣卖得更好。从2025年开始，睡衣销售数据直线上升，已成为一条明确的增长线。”李佳琦直播间内衣家居招商团队透露。

李佳琦直播间内衣家居招商负责人Rita提供了一个值得注意的类比：维密睡衣正在被消费者当作“LABUBU”来买——抢新色，甚至开始集齐花色。这意味着，一件定价200元左右的睡衣，其消费驱动力已经从“功能性穿着”转向了“情绪价值和收藏感”。维密曾经用天使翅膀和Fantasy Bra制造的稀缺感和欲望，被压缩进了一件睡衣的花色迭代里，以一种更轻、更日常、更可复制的方式重新释放。

CIC灼识咨询经理雷毅莺对此的判断是，维密通过睡衣、家居服等爆款吸引年轻消费者，扩大了用户覆盖范围，也拓展了品

牌的使用场景，为后续复购和品类延伸创造了条件。换句话说，睡衣是维密拉新的钩子，而不是终点。

睡衣在直播间的爆发，只是一组终端数据。支撑这组数据的财务底色，更能说明维密中国发生了什么。

维密中国在2026财年（2025年4月至2026年3月）实现收入27.99亿港元，同比增长42.4%；净利润5.25亿港元，同比增长513%。在全球层面，维密2026财年第一季度净销售额15.6亿美元，净利润4800万美元，实现扭亏为盈。中国市场是这轮反转中增速最强的引擎。

这个增速的起点，是一场股权结构的根本性改变。2022年，维密将中国业务49%的股权出售给内衣制造商维珍妮，产品设计、供应链和定价权，从纽约总部交到了更懂中国市场的团队手里。维珍妮接手后，维密的策略发生了三个明确转向：从“悦人”转向“悦己”，推出无钢圈内衣并按亚洲胸型重新打版；定价从“奢华”下探至百元级；渠道上全面接入直播电商。

一个可以被验证的结果是：在天猫官方旗舰店，维密文胸前十商品的售价均在200元以内，睡衣定价大多在两三百元。曾经那个用“完美身材”制造距离感的品牌，开始做“日常穿的衣服”了。

维密与李佳琦的合作并非始于今年。2021年双方开始合作，2023年双11，维密新品文胸“反重力”在直播间首发，单场破千万。到2025年，睡衣接棒成为爆款。

这条合作线的进化，恰好对应了直播电商本身的功能变迁。李佳琦直播间正在从“全网最低价”的促销场，变成品牌新品首发的核心阵地。双11至今，已有近30款新品在李佳琦直播间发布，覆盖雅诗兰黛、兰蔻、佳能、迪士尼、珀莱雅等品牌。500台佳能EOS R8 Mark Ⅱ微单上架一秒售罄，维密慕斯绒睡衣2分钟2.8万件，珀莱雅新红宝石面霜在20天预售周期下仍有大量消费者排队下单。

对于维密而言，直播间的价值不止于卖货。一位消费者在采访中的表述很直接：“我印象里的维密，是很成熟性感的，但后来刷到博主分享的家居睡衣，觉得很日常，就下了单”。直播间和短视频切片，在几秒钟内完成了传统广告需要数周才能完成的品牌认知重置——维密不再是一个“需要好身材才能穿”的品牌，而是一个“下楼拿外卖也可以穿”的品牌。

维密全球CEO在业绩会上透露，18至24岁年龄段的新客户增长尤为强劲。大学生群体正在成为维密睡衣的重要增量客群，而她们获取维密的第一触点，大概率不是T台，是手机屏幕。

维密的翻身仗打得漂亮，但有一个问题没有被解答：当一个以“溢价”为生的品牌开始走“性价比”路线，它换来的增长，是可持续的扩容，还是一次性的品牌资产变现？

要客研究院院长周婷的判断偏谨慎。她认为维密这波增长本质上是“品牌降维变现”——把多年积累的品牌资产以大众化的方式释放，短期增长可观，但长期可能消耗品牌的神秘感与高端感。

这个判断的支点在于：维密在直播间里卖爆的是200元左右的睡衣，而不是300元以上的文胸。睡衣品类的客单价和利润率，能否撑起一个可持续的盈利模型，目前没有公开数据可以验证。维密中国2026财年5.25亿港元的净利润，建立在42.4%的营收增长之上，但这个增速有多少来自“新客的第一次尝试”，有多少来自“老客的复购”，财报中没有拆解。

另一个变量是竞争环境。2026年天猫618内衣销售榜上，维密位列第一，但Ubras、蕉内分列二三位，猫人、有棵树、曼妮芬、爱慕等国货品牌紧随其后。维密用“降维”换来的价格带，恰恰是国货内衣品牌最拥挤的战场。在这个价格带里，维密的品牌认知是优势，但供应链效率和上新速度未必领先。

雷毅莺给出的路径是：维密需要持续丰富产品选择、加强会员运营、提高个性化服务，推动单次购买向持续复购转化，同时深化直播电商、品牌旗舰店与线下门店的协同。翻译过来就是：睡衣负责拉新，但留住用户的不能只是睡衣。

维密在2026财年用一件200元的睡衣，把自己从“性感包袱”里解放了出来。但一个靠“日常化”翻身的品牌，最终需要在日常化的价格带里，证明自己不仅能卖爆一次，还能被反复选择。8分钟18万件的爆发力已经证明了第一步，第二步才刚刚开始。