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“今年乳制品行业最热的是‘买买买’，主要是买牛，买牧场。”这是光明乳业董事长濮韶华对2020年上半年乳制品行业的总结。买买买的主力军之一是伊利蒙牛两大乳制品公司。
今年7月底，蒙牛以3.95亿港元（折合人民币3.5亿元）收购中国圣牧11.97亿股新股，合计持股17.8%的蒙牛成为后者单一最大股东，持股比例超过中国圣牧的董事长邵根伙。
一周之后，中国最大的乳制品公司伊利也宣布了新的上游投资。伊利旗下全资子公司香港金港商贸控股认购中地乳业股份。随后在9月27日，伊利提出以16亿港元（折合人民币约14亿元）收购中地乳业股份。如果要约收购完成，伊利将成为中地乳业最大股东。
从2018年至今，短短3年间，中国市场上的大牧场已经基本被下游的乳业公司瓜分完毕。上述两宗股份收购完成后，伊利蒙牛分别掌控3家规模化的牧场公司。
- 伊利阵营包括：优然牧业，赛科星和中地乳业，奶牛存栏总数约35万头；
- 蒙牛阵营包括：现代牧业，富源牧业，中国圣牧，还有原生态牧业，奶牛存栏总数约40万头。另外，中鼎牧业与上陵牧业也主要为蒙牛供应原奶，储备10万头左右。
中国的乳制品行业素有“得奶源者得天下”的行业共识，大型乳企收购上游牧场股份、投资自有牧场是常见手段。但最近1年的上游牧场收购规模之大仍然少见。在伊利、蒙牛两大乳企外，陆续又出现了几宗上亿元的牧场并购案。
这还没有计算乳企近几年公布的上游牧场兴建计划。《第一财经日报》称，上一轮乳制品公司密集投建大型牧场的规模还是在2000年左右。
并购牧场成为了今年乳制品行业关键词之一。光明乳业董事长濮韶华在公司上半年业绩报告会上称，乳制品行业买买买背后是建立护城河的需求，“因为乳企越做越大之后，大家越来越感觉到全产业链的重要性，将养牛视作保障，这是很多乳企自己做的‘护城河’。”
乳企大公司接连控制上游牧场，除了进一步稳定奶源外，究竟是为何？上游牧场真的是门好生意吗？还是说，乳企大公司掌控上游牧场是为了应对接下来的竞争？
上游规模牧场越来越稀缺
首先需要解释的是，受到海外奶粉性价比的冲击，国内监管标准提升的情况下，需要大量资源投入的上游牧场是稀缺资源。如果牧场将奶牛存栏量扩大至万头，经营难度上升，这样的牧场公司更加稀缺。
由于中国本土的奶价较高，因而性价比较高的进口大包粉取代了乳制品公司对于本土原奶的部分需求。中国的乳制品市场长期依赖于新西兰、澳洲、欧洲国家的进口，进口大包粉是其中一部分。
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