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2023年中消费观察:走进「新周期」

作者: 品牌议题

2023-07-24 15:44 浏览 · 8465

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中国经济半年报出炉


上半年国内生产总值593,034亿元,按不变价格计算,同比增长5.5%,比一季度加快1.0个百分点。


分季度看,一季度国内生产总值同比增长4.5%,二季度增长6.3%。二季度同比增幅扩大,主要归因于去年同期基数较低。若从环比看,二季度国内生产总值增长0.8%。


分产业看,第一产业增加值30,416亿元,同比增长3.7%;第二产业增加值230,682亿元,增长4.3%;第三产业增加值331,937亿元,增长6.4%。得益于接触型服务业的快速修复,以及法定节假日多集中于上半年,住宿和餐饮业增加值达15.5%。(对宏观数据不感冒的可以跳到第二部分)



读完半年报,抛开或乐观或悲观情绪后,我认为“内需”的重要性愈发凸显。可能它的短期效应没那么明显,但在内外部因素叠加下,它的中长期的价值意义凸显。


在社会零售总额数据上,今年上半年,包括百货商场、超市和电商销售在内的社会消费品零售总额为227,588亿元,同比增长8.2%。与2021年同期相比,年均增长率为3.7%,低于1-3月(4.5%)。


按消费类型来看,商品零售总额达203,259亿元,同比增长6.8%;餐饮收入达24,329亿元,同比增长21.4%,表现坚挺;背负“能源转型”重任的新能源汽车,其上半年销量达374.7万辆,同比增长44.1%,市占率达28.3%,推动中国出口规模实现环比增长;另一方面,家电、家具等耐用品,伴随商品房销售面积一齐下降。



在六月统计数据中,社零总额同比增长3.1%,环比增0.23%,处于相对回落期。这也体现在全国居民消费价格(CPI)指数上,上半年CPI同比上涨0.7%。六月份,CPI同比持平,环比降0.2%。


除了消费支出外,在全国居民人均可支配收入19,672元,扣除价格因素实际增长5.8%,比一季度加快2个百分点。按收入来源来看,全国居民人均工资性收入、财产净收入(房价变动体现在这一块)分别名义增长6.8%、4.7%,2019年同期这一数据分别为8.7%和13.2%。


面对充满不确定性的市场,以及对未来稳定的收入预期的调整,大众回归理性消费,充实自己的储蓄水平。央行官网统计数据显示,上半年人民币存款增加20.1万亿元,同比多增1.3万亿元,2019年这两项数据分别为9.67万亿元、6,440亿元。


存钱的背后,是大家构建抵御未来风险的能力。



“预期调整”和“新周期”



对于2023上半年的经济数据,不同人的体感大相径庭。


我认为六月数据的相对回落,会影响大部分人对上半年整体经济表现的观感、判断。


早在一月份的开年节点,我和合伙人就聊到过,今年的主基调就是“强预期,弱现实”(经济学家付鹏曾谈及这个观点)。2023开年的“全面放开”,被积压的消费需求瞬间释放出来,以及商务往来突然变得频繁,必将带动一波“乐观情绪”。


与此同时,市场表现和消费信心修复需要时间。在“积压”的需求释放,以及企业平衡资产负债表后,市场表现必然会回归“弱现实”,即生意表现不会像开年时大家估计的那么乐观。


相较于各种情绪判断,我更相信这是一个客观的自我修复过程


我在六月密集拜访了品牌方、代理和平台,现在大家的的预期是回落的,企业决策也开始变得保守,甚至收缩。需求的恢复速度慢于供给端


有一位经济学家在这一阶段备受关注。他就是以“资产负债表衰退”理论而闻名的美籍日裔经济学家——辜朝明


话说回来,我并非宏观经济领域的内容创作者,遑论评价政策得失。但他对于“未来充满不确定性时,企业会控制债务水平,修复‘资产负债表’”的观点,我认为有一定的普适性。资本也会变得愈发谨慎,从看未来增长边界到回归利润指标。


正如人大国发院的观点,本轮中国经济复苏需要经历三个阶段:


一是社会秩序与交易修复阶段,以供给 和需求各方面实现恢复性增长为主要特征;
二是资产负债表修复阶段,以企业利润、居民就业、财政收入全面改善为主要特征;

三是

注:本文系作者授权在广告门平台发表,内容仅为作者本人观点,不代表广告门立场和观点。

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Osmond°

07月25日

0

中国房价那么高 福利那么差 工资还不涨 内需就是个笑话

品牌议题

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品牌与商业观察百科全书;持续关注消费时代下的品牌红利,探究市场的“慢变量”和“大逻辑”。

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